日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
莱宝高科(002106):销售旺盛打开增长空间 目标32元
1、 触摸屏扩产项目应该利用了原有的CF 生产线设备。
公告中對于這部分內容描述如下：
"公司已自主掌握电容式触摸屏的制作工艺技术。在改造现有部分设备和生产场地基础上并购置部分新设备，利用自筹资金，公司拟计划投资23,458万元人民币(其中建设投资21,824万元)建设电容式触摸屏技术改造项目。项目年设计产能82.8万片电容式触摸屏(基板规格： 400mm×500mm)，预计2011年1月建成投产"。在过去报告中我们一直在强调公司已经完全掌握电容式触摸屏的生产工艺，募投触摸屏项目本质上只是一个扩产项目(参考最后所列相关报告)，此次终于得到公司的正面呼应。
另外，根據以上描述，我們還可以確定這是一個改擴建項目，我們認為這是在原有CF 生產設備基礎上改擴建的。原因有二：
其一，募投的新觸摸屏生產線目前尚未完全量產，還在調試階段，公司不可能就開始著手準備在其基礎上改擴建出幾乎是其一倍的產能；
其二，改扩建项目的投资额度和募投的触摸屏生产线差不多(2.6亿元，包括基建)，但产能却比其高80%。
我們在之前幾個報告中，也反復強調公司的CF生產線正在轉產生產電容式觸摸屏，而且轉產比例正快速提高。
2、 擴產說明目前觸摸銷售很旺，并明確了未來兩年的增長能力。
新增82.8万片电容式触摸屏产能，这相当于原先80%的CF生产线转产比例。投产时间也很快，在11年1月就投产了。我们认为这至少说明两点：
首先，目前电容式触摸屏的销售状况很好，以致公司迫不及待的计划如此大幅度的扩产。这也解释了其09年四季度业绩超预期的原因，说明我们"触摸屏行业的快速增长应是业绩超预期的主要原因"的推断是正确的。
其次，明确了公司未来两年触摸屏业务的增长空间。
3、 上调目标价，维持"强烈推荐"评级。
我们上调公司2011年EPS为1.17元。虽然目前公司股价再次达到我们前期目标价，但是由于电容式触摸屏扩产项目对公司未来两年业绩的高增长有了较高保证，我们认为可以给公司11年27倍PE的估值，上调6个月短期目标价为32元，维持"强烈推荐-A"评级。
