日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
翠微股分(603123):高端精品百货 区域商业龙头
海淀区区属商业龙头企业。翠微股分为北京著名大型百货零售企业,总部位于公主坟商圈,自成立以来,坚持走高级精品百货发展之路,近些年前后开办牡丹园店、龙德店、翠微广场购物中心、清河店和大成路店5家门店,已成为百货业态为主苏州癫痫病治疗最好医院,超市和餐饮协同发展区属连锁企业。据中华全国商业信息中心的数据测算,2008、2009和2010年,公司翠微大厦店北京区域单店市场占有率排名均为第1名。
近三年营业收入,净利润稳步增长。公司2009至2011年1-9月营业收入分别为30.30、38治疗癫痫病最好的药.53、34.58亿元,2009年、2010年的增长率分别为11.43%、271-9月较上年同期上涨49.58%,增速较快。
百货业务是主要利润来源,综合毛利率较为稳定。百货业务是公司主要收入来源,2011年1至9月占比营收86.81%,占比营业利润107.74%。2009至2011年1-9月综合毛利率稳定在19%左右。
百货零售业稳步增长广东有什么癫痫病医院,趋向高端精品。2006年1月至2011年3月,百货零售行业月度销售同比增长率的平均值为17.20%。随着需求不断发展,为满足消费者个性化需求,促使百货行业构成了更加专注的经营定位和方向。从国际百货市场来看,高端、时尚、名品将成为国内百货零售行业市场定位的重要方向。
募投项目用于大成路店和信息化系统建设。翠微股分拟公然发行不超过7,700万股人民币普通股,占发行后总股本的25%。召募资金将用于翠微百货大成路店项目和信息化系统升级改造。建议询价区间:8.39-9.51元。我们预计11-13年EPS为:0.45、0.56、0.7元。建议询价区间为8.39-9.51元。
风险提示:牡丹店租赁到期,没法续约或新租金上涨;限制购物卡相干政策进一步出台,造成公司购物卡业务冲击;新店培养达不到预期风险。
