日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
交通运输:贷款限制进一步加大了订单风险
供应面的业内消息
最近我們與一家航運銀行、兩家出租船東、一家造船企業及一家集裝箱航運企業進行了會面，具體要點如下。
船只订单融资依然受限
由于在需求疲弱的形勢下未交付訂單數量較高，商業銀行依然十分看淡航運業，因此新建船只訂單在很大程度上仍無法獲得貸款。大部分商業銀行仍在努力降低對航運行業的貸款比重；目前只有少數幾家銀行對這類貸款業務比較積極，這與6月底在上海召開的國際航運大會上中國進出口銀行代表所表示的一致。除大型的著名船東之外，新訂單融資實質上已經枯竭。舉例說明，我們最近會面的一家規模相對較小的出租船東仍難以確保四艘13,000標準箱集裝箱船的7.12億美元融資，盡管已與馬士基簽訂了長期租賃合同。
新建船只價格下降的影響
造船企业仍不愿调整现有新船订单的价格。鉴于缺少新订单，我们怀疑造船企业是否能够维持现有的新船价格。我们认为船厂可能通过降价来吸引新订单，而这使得现有订单价格下调甚至取消的风险上升，特别是在新建船只的价格降幅超过已付款时。
貸款價值比可能被突破
貸款違約問題正變得日益嚴峻。最近，韓國進出口銀行已決定實施貸款價值比限制。根據《勞埃德船舶》7月23日的一篇文章，CMA CGM和MSC已聲稱反對韓國進出口銀行的決定。我們預計銀行將幫助長期客戶調整貸款，在找到解決辦法之前這可能導致更多訂單推遲交付。或者，在貸款價值比被突破的悲觀情景假設下，如果船東出現違約，銀行將獲得船舶的所有權并折價出售給另一家船東。雖然我們預計會出現一定數量的貸款違約，但是我們認為這取決于貨運環境。然而，較低的利率可能有助于支撐資產價值。
