日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
电力设备与新能源行业:季报雷区需谨慎
截至上周末，本行业有79 家公司的一季报预告，其中35 家同比上升，占预增家数的40%，而新能源及节能各板块均告8 成左右公司业绩下滑。
值得注意到是輸配電板塊，24 家預增公司中有17 家業績同比上升，占71%。
然而这并无实际意义：1）该行业一季度业绩占比较低且波动较大；2）去年国家电投资前低后高；3）房地产投资翘尾。由于固定资产投资的下滑，及电投资持续快速增长时代的终结，晚周期的输配电和控制板块均处于开始恶化的边缘。中长期看，告别投资拉动的输配电行业，存在估值中枢下移的需求。
我們維持年度策略觀點，電力設備行業面臨來自投資下行和節能減排兩個方面的總量壓力；而新能源行業雖然已經到了最差的時候，但因為二季度仍難出現反轉的催化劑，我們并不建議在上半年參與。
本周重點新聞及評論
光伏市场每周热评： 市场衰退已成定局，但用户侧的平价上已临近或达到欧洲国家进入光伏政策修正期，目前欧洲除多晶硅和系统安装外，其他环节都陆续进入破产，政策补贴下砍顾虑降低，我们认为欧洲各国的补贴总额开始逐步超出经济的承受力，进入补贴的瓶颈阶段，市场衰退已成定局，同时补贴方式开始转为鼓励光伏电自发自用的方，用户侧的平价上已经临近或达到。
節能市場每周熱評：《2012 年工業節能與綜合利用工作要點》發布工作要點指出2012 年要力爭實現單位工業增加值能耗和二氧化碳排放量降低5%和5%以上，單位工業增加值用水量下降7%，大宗工業固體廢物綜合利用率提高2 個百分點，主要方式包括淘汰落后產能、推廣節能技術以及加強工業污染治理、提高資源循環利用等，具有先進節能技術及成套設備產業化能力的節能環保企業將在“十二五”期間獲得重點扶持發展。
輸配電市場每周熱評： 國釋放提高農智能化水平信號
3 月30～31 日，国在浙江海宁举办县域电力通信培训研讨活动，部署县域电力通信试点工作安排。我们认为，县域电力通信试点如获成功，将为农智能化全面升级创造有利条件。我们推测，农智能化改造或将于2014年前后全面展开，届时将利好国电南瑞、积成电子、四方股份等上市企业。
风电市场每周热评：第二批风电项目拟核准1676 万千瓦
国家能源局下发了关于印发“十二五”第二批风电项目核准计划的通知，项目规模总计1676 万千瓦，与年初全国能源工作会议公布的新增1500—1800 万千瓦基本吻合，但相比去年8 月发布的“十二五”第一批风电规划核准2883万千瓦，减少了1100 多万千瓦。从分布情况看，传统的‘三北\’地区项目的比例减少，风电开发转向传统的电受端地区，鼓励发展分布式
