日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
长安汽车(000625)处于快速成长阶段
平安证券研究报告指出，长安福特增进公司2013年事迹高增长。2013年公司及下属合营企业、联营企业累计完成产销211万辆和212万辆，同比分别增长21.1%和20.7%，其中长安福特实现销售汽车68.3万辆，同比增长60.3%。估计2013年长安福特的净利润较2012年增长2倍左右，贡献的投资收益超过了公司全年的净利润。长安福特现有车型需求旺盛，受制于产能，从2013年9月开始张家口治癫痫最好的医院，正常月份销量范围均保持在7万辆以上，预计到2014年8月儿童癫痫病的治疗，长安福特销量同比仍有望保持30%以上增速。在新产能投产前，长安福特事迹增长主要来自销量增长、结构上移和核心部件国产化带来的本钱下降等因素推动。
自主品牌业务有望减亏，助公司业绩超预期。2014年一季度公司业绩超预期，缘由包括：长安福特、长安马自达和长安铃木事迹增速高于预期；自主品牌乘用车业务减亏超预期；营业外净收入有较大增长。公司自主乘用车销量结构逐步向盈利能力强的逸动、致尚XT、悦翔和CS35转移，产品销售结构上移，带来公司自主品牌业务减亏，预计随着CS75上市和上述自主车型销量占比继续提升，2014年自主品牌业务减亏有望助公司业绩超预期。
多家合资企业和自主乘用车业务均处上升通道。2012-2013年长安汽车事迹改良大多数是来自长安福特，未来公司业绩增长驱动力更加多元，增长的确定性更强。随着新品的引进和上量，长安福特、长安马自达、长安铃木及江铃控股等多家企业均处于上升期，加上自主车型结构优化、产品价格上移辽宁治疗癫痫应该去哪家，盈利能力增强。多家公司业绩增长将增进长安汽车事迹增长更加强劲和肯定。
预计2014-2015年公司EPS分别为1.28元和1.63于快速成长阶段，保持"强烈推荐"评级。
